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一季报显示，公司财务状况并无改善，其短期债务为25.69亿元，货币资金为3.21亿元，短期债务是货币资金的8倍。并且，现金流恶化，公司经营现金流净流出0.16亿元，同比下降119.88%。截至一季度末，公司资产负债率升至88.93%，净资产只有3.37亿元。

消费升级是重要的投资线索。去年是家具、白酒等高端消费升级，我们认为，今年将迎来大众消费升级。人口老龄化、“三四线人口再聚集”、“人均GDP跨越8000美元的关口”是大众消费升级的大前提；乡村振兴、精准扶贫、棚改货币化也将带来中低收入居民的“财富效应”，这些也都是大众消费升级的基础；同时，在“高质量发展”引领下，医疗、教育等消费领域的供给侧改革将形成新的、优质的供给并相应地创造新的需求，也就是说，供给创造新需求角度，也能助力大众消费升级。我们综合对比大众消费行业的盈利与估值情况，推荐景气和估值匹配度更优的商贸零售、食品加工、医药。

1月17日早间，深交所对正业科技业绩大幅减值预亏问题下发问询函。深交所要求正业科技说明截至2019年三季度末其商誉账面余额8.63亿元说明前述商誉的具体情况，包括但不限于具体组成、形成过程，并结合标的资产的业绩和盈利前景逐项说明商誉出现减值迹象的具体时点、以前期间计提减值准备的充分性、本次商誉减值的测算过程，相关会计估计判断和会计处理是否符合《企业会计准则》的规定，是否存在通过计提大额商誉减值准备调节利润的情形。

回顾美联储的缩表进程，此前美联储在2017年6月的议息会议上声明：预计2017年开启缩表，希望市场不要过度反应。但美联储并未确定资产负债表的具体长期规模。缩表计划并不会限制未来的货币政策，可能会相对迅速地实施资产负债表计划，并在利率正常化结束之前进行。

责任编辑：陈靖【“陶华碧”该不该融资】来自被“割韭菜”的老板的血泪教训：他们全部财产为何都填了债务黑洞经济观察网 邹卫国/文近日，老干妈创始人、董事长陶华碧在接受贵州广播电视台采访时再次明确表示：不贷款、不参股、不融资、不上市。被广泛传播的“四不”观点，对于企业家意味着什么？

去年4月9日，北京市环境局对江淮生产销售的江淮牌HFC5043X XYP71K1C2V车型进行了新车环保一致性抽检。检验报告显示，江淮汽车三辆新车检测结果中的车载诊断系统（简称OBD系统）功能性检测不符合标准要求。据统计，江淮汽车在北京市场销售的同型号车辆累计765辆，约占其2018年载货汽车销量的0.29%。在盈利瓶颈难破，旗下产品表现参差不齐、不尽人意下，天价罚单显然让江淮的业绩更不堪重负。